国家市场监管总局依据《反垄断法》，对携程涉嫌滥用市场支配地位一事正式立案调查。这一消息震动了在线旅游市场。作为占据中国在线旅游市场56%交易份额的绝对领导者，携程近年来的财务表现令人瞩目：2024年市场份额高达56%，2025年营收达到628.5亿元，净利润激增近两倍至386.7亿元，毛利率长期超过80%。
然而，这些惊人的数字背后隐藏着市场支配地位的极致化运用。经济学中“支配地位”本身并非问题所在，但关键在于这种“创造”是源于技术创新与服务提升，还是渠道的垄断性控制和对交易对手的强制性压榨。此次立案调查正是在严厉追问后者。
携程近年风波不断，争议已超越普通消费纠纷，深入平台与商家关系的核心地带。最具代表性的是其“调价助手”工具，这款功能可以自动扫描竞品价格并强制下调酒店售价，使商家定价自主权形同虚设。2025年7月，郑州市场监管局对此立案调查，并于同年9月认定携程行为违反《电子商务法》，构成不合理限制，下达责令改正通知书。
这只是开始。2025年8月，贵州省市场监管局联合约谈携程等五大平台，明确指出这些平台可能存在强制“二选一”、算法自动调价等问题，并要求自查。同年12月，云南省旅游民宿行业协会发起集体反垄断维权，直指携程存在“二选一、流量屏蔽、单方涨佣”三大问题。佣金从12%上涨至15%-20%，远超行业平均的8%-10%，且强迫商家签下独家协议。这标志着一个关键转折，垄断行为引发的矛盾已从零星的用户投诉升级为有组织的产业力量对抗。
携程此番被查，未来可能面临停止违法行为、消除影响、罚款与结构性补救措施。根据《反垄断法》，罚款基准为上一年度销售额的百分之一以上百分之十以下。携程2025年营收高达628.5亿元，即便以较低比例计算，罚款金额也将是数十亿量级。更深层次的考验在于结构性整改，监管可能要求携程开放生态，保障商户多平台经营自由，禁止利用流量分配权进行歧视性对待，甚至触及数据与算法层面的规范，要求其算法逻辑更加透明，避免利用数据优势实施歧视性定价或限制竞争。
携程被查，其他OTA平台也难言轻松。早在2025年8月，贵州省市场监督管理局就已集中约谈携程、同程等五家涉旅平台企业，要求它们严格遵守《价格法》《反垄断法》等法律法规，坚决遏制“二选一”、算法干预定价、毁约加价、价格欺诈等乱象。这传递出一个明确信号：当前的市场乱象绝非携程一家之过，而是行业内心照不宣的共性顽疾。如今携程被正式立案，等于给这套玩法盖了章：此路不通。这对整个OTA行业是当头一棒。过去几年，行业竞争从比服务、比资源悄悄滑向比谁更能“控盘”。佣金越收越高，规则越来越复杂，商家稍有不从就被降权限流。结果是中小酒店、民宿主苦不堪言，消费者则陷入“同房不同价”、“下单即涨价”的迷局。市场看似繁荣，实则内伤严重。
这场风暴将倒逼所有OTA平台重新审视并修正其核心商业模式。过去，平台的核心逻辑是流量变现与通道收费，盈利高度依赖对交易环节的强势控制。无论是向商家收取高额佣金，还是向用户进行差异化定价，本质都是这种控制力的货币化表现。反垄断利剑之下，这种模式的可持续性被打上巨大问号。平台不得不寻找新的价值支点，例如更深度的供应链赋能、更透明的技术工具、更极致的用户体验服务，乃至向旅游科技解决方案提供商转型。行业的竞争焦点必须从“谁的规则更狠”回归到“谁的服务更优”。
携程此劫股市怎么加杠杆交易，或许正是整个平台经济回归健康、迈向下一个时代的转折点。
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